关于适当延长创业版上市公司发行公告时段加强

一月份召开的全国证券期货监管工作会议中，最受市场关注的是管理层首次明确创业板将于上半年推出。有专家表示：“为防止爆炒，创业板首批会推出50家到80家企业，推出创业板一定要把规模冲上去，一年至少要上500家，无论如何不能低于300家”。按照这个设想：如果要满足批量发行上市的需要，按照一年发500家计算，每周至少要审核10家企业，现在发审委人员少、任务重，工作繁琐，创业板企业审核工作与主板市场审核相比，存在很多不同的特点——比如对“五新三高 ”的判断，这将是一个保护投资者的巨大的挑战。即使采取一些专家建议的将发审权下放交易所，在高密度的审核中百密难免有一疏，“带病上市”股票就有可能从监管的门缝里溜出来。中国股市曾混入了一些通过业绩造假骗取上市资格的企业，诸如红光、蓝田那样的股票，它们在上市第一天就是有问题的，是“带病上市”股。它们的问题暴露以后，给投资者带来损失，给市场健康发展带来困扰，教训深刻。 创业板的推出，公司上市的门槛将大大降低，投资者可以承担企业合法经营成长遇到的市场风险，但不代表投资者容许“带病上市”股票的出现。专家为防止恶炒创业版，提出了批量上市的建议。我认为在批量上市的基础上，还要适当延长发行审核后的公告时段，加强投资者公众监督。在批量上市的背景下，公众和舆论监督的作用将更是发审工作的有效补充。远的例子,是数年前的“通海高科”，在发行时就存在着伪造利润等重大违规和违法问题，在发行后挂牌前被公众和舆论监督及时发现，避免了更严重的后果 。近的例子,是去年“烟台氨纶”上市，合规性面临公众和舆论的质疑，而在通过发行审核委员会后被及时叫暂停。这些事例都很好地体现这种监督作用。市场实践表明，如果能够有充分的公众和舆论监督，先天不足的企业就很难逃过市场的眼睛。一个公司在上市之前，其隐含的问题被公众或媒体揭露出来，搁浅其上市计划，对股票市场来说是一件好事。 为此建议，在创业板推出的时候，在实行上市公司批量上市的同时，要适当延长发行审核后的公告时段，加强投资者公众和舆论的监督。